pelurunya masih ada donk
ie. rate hike which will lead to hyperinflation

soon, kalo MBS ama CDO udah di absorb ama the “new institution” hasil godokan Paulson ama Geithner

tunggu aja tgl mainnya

BTW..bung Edison sekarang bisnis jualan helicopter juga ya..:D ..harga nya berapa bos? kirimin via tiki ya..:P

Edison: Interest rate cuma salah satu faktor yg mempengaruhi harga obligasi. Faktor lainnya yg bisa mempengaruhi harga misalnya sentimen masyarakat, credit rating obligasi tersebut, dll..

Sebagai contoh, akhir-akhir ini harga treasury USA naik tinggi sehingga boleh dikatakan yieldnya sudah ada di tingkat 0, alias orang yg membeli obligasi tersebut tidak mendapat hasil apa-apa… Ini karena banyaknya dana yg ‘flight to safety‘.

Jika bisa dihedge secara full, maka bentuknya akan menjadi arbitrage sempurna yang sangat jarang bisa didapatkan. Makanya biasanya yang bisa dihedge hanya partial. Itu pun dapat menimbulkan masalah besar jika pelakunya menggunakan margin yang sangat besar. Salah satu korban penggunaan margin yang terlalu besar adalah LTCM.

Edison:iya…kalau bisa dihedge full memang sudah bisa dikatakan jadi arbitrage sempurna

Umumnya kalau bicara carry trade, biasanya konteksnya adalah tanpa hedging, ataupun hedging partial. Pertanyaan dlm artikel ini mengenai ‘skenario mimpi buruk carry trade itu spt apa?‘, asumsinya juga spt itu (no hedging/hedging partial), krn memang jarang bisa full hedge.

Tadinya saya ingin menambahkan komen Putrie_kmps (Spidy) dilarang menjawab pertanyaan tersebut… Saya lupa masih ada parahita… itu pertanyaannya bukan untuk ‘level’ kalian berdua…’hahaha’…. (Beginners only)

Kalau konteksnya investor individual, jika pinjamannya diinvestasikan dalam instrumen yg resikonya sangat rendah (spt obligasi mata uang lokal pemerintah), boleh hampir bisa dipastikan selisih/spread bunganya tidak akan cukup untuk membayar forward contract ataupun fx optionnya.

Logikanya begini: yang bisa meminjam uang dengan paling murah adalah institusi bank (krn mereka bisa meminjam di Pasar Uang Antar Bank).

Jika kita pakai ilustrasi dalam artikel ini, seseorang (individu) harus membayar bunga 3,25% utk pinjaman, tetapi sebuah bank bisa meminjam dengan bunga hanya 0,25%. Kalau memang ada peluang untuk melakukan carry trade & lalu hedging (full 100%), maka tentunya sudah akan disambar dahulu habis-habisan oleh perbankan. Ini akan menyebabkan yield instrumennya turun dan biaya hedging naik sampai pada titik ekuilibrium dimana akhirnya operasi tersebut tidak bisa lagi dilakukan secara profitable dan tanpa resiko.

Jadi boleh dikatakan, yang bisa menjadi jatah investor individu adalah menanamkan pinjaman tersebut ke investasi yg cenderung lebih beresiko (saham, atau obligasi korporsi misalnya), ataupun spt yg parahita katakan, hanya hedging sebagian saja dari pinjamannya (partial hedging)… Tetapi tentunya dua alternatif ini tetap mempunyai resiko terjadinya skenario ‘mimpi buruk’.

@Investasi

Nantinya pasti akan saya berikan jawabannya. Tetapi sebelum itu, akan lebih baik jika Investor mencoba berpikir dahulu, kira-kira seperti apa skenario mimpi buruk itu

1. Membuat forward contract untuk menjual rupiah (membeli dollar) untuk setahun ke depan dengan rate yang telah disepakati.

2. Membeli FX Option (call USD/put Rp) dengan membayar premium tertentu.

Mungkin kalau rupiah agak susah mencari FX option nya Tapi kalau Euro masih bisa. Tentu saja untuk melakukan hedge ini membutuhkan biaya. Selama biaya untuk hedging ini dapat dicover oleh selisih interest rate ok ok saja. Tapi kalau terlalu mepet, biasanya para carry trader melakukan hedge sebagian dari dana pinjaman saja (lumayan, ada sebagian yang dilindungi).

Just my 2 cents.

selain itu kalo ga salah inget… obama katanya mau bikin proyek infrastruktur besar-besaran. ga tau berapa besar n apa bentuknya.

eh… bung edison… dengen ngegemukin tabungan kayak posting diatas yang = penciptaan uang itu gimana dampaknya thd inflasi tuh?

soal helicopter money.. kalo ga salah translate Taiwan juga kasih ang pau NT$ 3600 per kepala tiap warga negaranya, kecuali yang WNA. presiden ma ying jeou bahkan meminta dan memprakarsai masyarakat untuk lebih konsumtif sehingga perekonomian tetap bisa berjalan.

belakangan baca di Taipei Times kalo sekarang orang cina yang biasanya terkenal pelit (maaf bukan menyinggung) justru meramaikan mall-mall besar sehingga budaya konsumtif mulai berkembang diwarga berusia muda disana. menurut bung edison… apa budaya konsumtif apalagi dengan sistem kredit itu ga akan mengulang kejadian di amrik?

satu lagi, di satu artikel money magazine ada tertulis bahwa masyarakat US yang saat ini memperketat pembelanjaan mulai mengumpulkan lagi cash n savingsnya. pada suatu titik tertentu cash itu akan membludak dengan aliran dahsyat. satu-satunya tempat untuk menampungnya ya dibursa saham. apa ini artinya setelah bear yanng jelek ini tampangnya akan datang masa gemilang si super bull?? indonesia bakal ketularan ga ya??

Edison: Kalau bicara budaya ‘debt’, itu memang sudah menjalar kemana-mana… Sebenarnya saya baru menulis draft artikel ttg budaya ‘debt’ ini… tetapi krn keluar B.B Fed Rate ini, artikel tersebut saya pending dahulu..

Edison: Saya pribadi berpendapat bahwa posisi US$ sbg mata uang utk transaksi international akan sulit digantikan, Kebiasaan/custom itu sulit berubah. Ketika dollar US melemah kemarin dahulu (yg berbarengan dengan bubble komoditas), sempat ada beberapa pihak yang mengusulkan utk mengganti quote harga minyak dengan Euro, tetapi usulannya kandas.

Dilihat dari fungsinya sbg alat transaksi, memang tidak terlalu bermasalah bagaimana ‘nasib dollar’. Jika memang dollar melemah, tinggal naikkan saja harga komoditasnya (dalam US$).

Yang menarik utk dilihat adalah bagaimana nasib US$ sbg alat penyimpanan cadangan devisa. Kalau untuk ini, saya pikir mungkin akan secara bertahap mengalami penurunan krn sebagian negara akan mulai lebih aktif menyimpan sebagian cadangan devisanya dalam bentuk non US$. Meskipun demikian, saya perkirakan US$ akan tetap menjadi menjadi mata uang utama utk menyimpan cadangan devisa